Il capo del reporter finanziario del New York Times è sembrato incredulo quando ha sentito quello che alcuni membri del Congresso hanno detto che i nostri mercati non hanno bisogno di regolamentazione finanziaria: "Il rappresentante Jeb Hensarling, il presidente del comitato, ha proclamato" è quasi inconcepibile che il fallimento di un gestore patrimoniale possa causa il rischio sistemico. ' Inoltre, non vedeva alcun pericolo per il sistema dalle compagnie assicurative, che sono "pesantemente regolate a livello statale".
La richiesta di Floyd Norris per un'intervista con Hensarling è stata respinta. "Gli avrei chiesto di Long-Term Capital Management e American International Group. Il primo, un gestore di denaro, ha causato una crisi quando ha fallito nel 1998; l'altra, una compagnia di assicurazioni, ha dovuto essere salvata nel 2008. "
Ma era improbabile che fosse semplicemente un fallimento della memoria a far sì che i membri del Congresso dicessero ciò che faceva. Si trattava di negare apertamente i fatti che sapeva ma non voleva ricordare, o si trattava di offuscare qualcosa che voleva che tutti noi dimentichiamo. Quegli eventi erano troppo importanti e grandi per essere semplicemente dimenticati.
Nel suo resoconto della questione, Norris ha continuato a citare Sheila Bair, l'ex presidente della Federal Deposit Insurance Corporation che ora dirige il Consiglio per il rischio sistemico.
"È proprio come Brooksley Born e l'industria dei derivati", mi ha detto. La signora Born, come presidente della Commodities Futures Trading Commission nell'amministrazione Clinton, ha avuto l'ardire di suggerire che la CFTC dovrebbe esaminare la regolamentazione dei derivati fuori borsa. L'industria impazzì e non ricevette alcun sostegno dalla Casa Bianca o da altri regolatori del Tesoro, la Fed o il Congresso della SEC risposero approvando una legislazione che impediva alla CFTC – o qualsiasi altro regolatore – di fare qualcosa sui derivati.
"All'epoca, l'argomentazione era che non era necessario regolamentare i mercati dei derivati perché i principali attori in essi – banche e società di intermediazione – erano già regolamentati.
"Non sappiamo, ovviamente, [cosa sarebbe successo se i derivati fossero stati regolati] ma quello che sappiamo. . . che Wall Street si sentì libero di inventare e sfruttare qualsiasi prodotto desiderasse. Se gli ingegneri finanziari chiamavano un prodotto uno swap, questo lo rendeva un derivato e lo esentava dal regolamento. "
Floyd Norris ha concluso: "La signora Bair dice che pensa che gli attacchi alla FSOC abbiano lo scopo di intimidirlo. "Ora, l'amnesia, o forse dovremmo chiamarla, come fa la signora Bair," storia revisionista ", ha persuaso alcune persone che non vi è alcuna minaccia che qualcosa di simile possa accadere . "(Vedi," Crisi finanziaria, finita e già dimenticata. ")
Come disse Edmund Burke, lo statista britannico: "Coloro che non conoscono la storia sono condannati a ripeterlo". Il filosofo George Santayana disse la stessa cosa, come altri. Ma non sembra esserci alcun modo di impedirci di commettere gli stessi errori ancora e ancora, specialmente quando sono coinvolti i soldi.
