Un'influenza prenatale sul successo del mercato azionario

Le esigenze fisiche affrontate dai commercianti di borsa ad alta frequenza potrebbero non essere le stesse degli atleti, tuttavia c'è un forte aspetto fisico del lavoro: per uno, il trading "noise" richiede agli operatori professionali di impegnarsi in periodi prolungati di vigilanza concentrata e intensa scansione visuomotoria. Inoltre, gli operatori devono reagire rapidamente alle mutevoli condizioni del mercato e svolgere un livello di stress relativamente elevato. Quindi, mentre il trading ad alta frequenza potrebbe non essere esattamente lo stesso degli sport competitivi, è ragionevole presumere che, proprio come ci sono determinati attributi fisici che promuovono il successo atletico, potrebbe esserci anche una significativa componente biologica per il successo del mercato azionario. Almeno questa è l'ipotesi che Aldo Rustichini, John M. Coates e Mark Gurnell hanno presentato in un recente articolo pubblicato sul PNAS.

Lo studio esamina da vicino 49 trader di mercati finanziari maschili e il modo in cui le loro prestazioni sono correlate al rapporto di lunghezza della seconda e della quarta cifra (2D: 4D). Anche se questo potrebbe sembrare un po 'strano per lo scienziato sociale medio, bisogna sottolineare che la lunghezza della seconda cifra, l'indice, relativa alla quarta cifra, l'anulare, viene spesso utilizzata negli studi biologici come indicatore affidabile di esposizione agli steroidi androgeni prenatali. Gli studi dimostrano che livelli più alti di questa esposizione portano ad una quarta cifra più lunga in relazione alla seconda cifra negli uomini, e questo rapporto di cifre è stato collegato con successo alle prestazioni negli sport competitivi, come il calcio, il rugby, il basket e lo sci. Inoltre, una maggiore sicurezza e persistenza della ricerca, preferenze per comportamenti a rischio, nonché maggiore vigilanza, riduzione della distrazione da stimoli irrilevanti, attenzione visiva stabilizzata e migliori capacità visuomotorie sono stati tutti identificati come conseguenze di una maggiore attività androgenica.
Come sottolineano gli autori

"Il successo del trading nei mercati finanziari richiede più che corrette convinzioni sul valore dei titoli. I commercianti devono anche avere la fiducia sufficiente per piazzare le loro scommesse, le preferenze di rischio abbastanza alte da piazzare scommesse di dimensioni significative e la capacità di elaborare le informazioni abbastanza velocemente da mantenere un passo avanti rispetto alla concorrenza. "

Oltre alle richieste fisiche menzionate all'inizio, questo suggerisce che 2D: 4D potrebbe in realtà essere un utile predittore del successo del mercato azionario; che in effetti risulta essere:
Utilizzando le informazioni su profitti e perdite di commercianti (P ​​& L), limiti di rischio e reddito per un periodo di 20 mesi, lo studio lo rileva

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"Il più basso trader 2D: 4D ratio, maggiore è il suo P & L […] un trader nel terzile più basso del 2D: 4D range fa 11 volte il P & L di un trader nel terzile più alto"

Un motivo per il netto effetto del rapporto 2D: 4D sulla redditività dei commercianti può essere spiegato da una maggiore sensibilità ai livelli di testosterone, che è una conseguenza biologica dell'esposizione steroidea prenatale. Questa spiegazione è supportata dalla constatazione aggiuntiva che i livelli elevati di testosterone del mattino aumentano significativamente i profitti e le perdite per un dato giorno.

"Questo risultato suggerisce che l'esposizione agli androgeni prenatali può colpire un commerciante sensibilizzando la sua successiva performance commerciale ai cambiamenti nel testosterone circolante".

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Radar T con 2D inferiore: i rapporti 4D hanno anche dimostrato di avere più successo con l'aumentare della volatilità dei mercati azionari; probabilmente a causa dell'aumento del premio in termini di vigilanza e assunzione di rischi nel contesto più volatile. Quest'ultima scoperta apre la possibilità che i risultati dello studio non possano valere allo stesso modo per gli operatori coinvolti nel trading analitico a lungo termine, come i banchieri d'investimento.
Come interessante nota a margine su questa possibilità, lo studio lo menziona

"Ad esempio, i negoziatori di arbitraggio presso le banche di investimento e gli hedge fund sono sempre più assunti dai dipartimenti di matematica e scienze delle università, e uno studio, che ha osservato percentuali medie nei dipartimenti universitari, ha rilevato che la facoltà di matematica, scienze e ingegneria ha mostrato , più percentuali femminili "

In conclusione, lo studio rileva

"Una divisione pressoché uniforme tra i contributi della biologia e dell'esperienza; la biologia in questo caso è l'effetto organizzativo degli androgeni prenatali sul corpo, sul cervello e sul comportamento di un individuo. "

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Riferimento principale:
Coates, J., Gurnell, M., & Rustichini, A. (2009). Il rapporto cifra da due a quattro prevede il successo tra i commercianti finanziari ad alta frequenza. Proceedings of the National Academy of Sciences, 106 (2), 623-628 DOI: 10.1073 / pnas.0810907106

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