Bear Stearns e la biologia della speranza: parte I

Lavorando per tutto il fine settimana, la Fed ha aiutato a negoziare un accordo per salvare Bear Stearns. Sull'orlo della bancarotta, Bear Stearns sarà acquisita da JP Morgan per il prezzo dello scantinato affare di $ 270 milioni. Chiaramente, la Fed sperava di fermare l'emorragia a Wall Street. Ma aveva già reso il suo giudizio su Bear Stearns lo scorso venerdì quando il suo valore di mercato è crollato.

Mentre la politica della Fed è sicuramente ben intenzionata, non è probabile che abbia l'effetto desiderato. La saga di Bear Stearns mette in evidenza un fatto importante, ma non sempre apprezzato, su come diamo valore alle cose. Il valore è una qualità che assegniamo a qualcosa in base a ciò che pensiamo che il futuro abbia. Acquistiamo uno stock non tanto per quello che è successo in passato, ma per quello che ci aspettiamo che l'azienda faccia in futuro. Quindi, quando il mercato di Bear Stearns è crollato venerdì, è stato un segnale collettivo che ha effettivamente detto "Abbandona la speranza!"

La speranza è ciò che ci fa uscire dal letto ogni mattina. È ciò che spinge le persone a lavorare in posti che altrimenti non preferirebbero fare. Obbliga gli altri a comprare i biglietti della lotteria, e spero anche di farci avere dei figli. Tutto per la convinzione che le cose andranno meglio in futuro.

La speranza, non la Fed, è il motore dell'economia.

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Sfortunatamente, la mossa della Fed non è andata abbastanza lontano nel ripristinare la speranza che l'economia migliorerà nel prossimo futuro. Sa di disperazione più di ogni altra cosa.

Quindi da dove viene la speranza? Le fonti sono varie, ma come neuroscienziato, credo che il percorso finale comune sia attraverso la dopamina rilasciata nel cervello. Fino all'inizio degli anni '90, la visione prevalente della dopamina era che si trattava di un neurotrasmettitore del piacere. La ricerca, sia nelle scimmie che nell'uomo, ha successivamente dimostrato che la dopamina viene rilasciata con largo anticipo rispetto al piacere. In realtà, la dopamina sembra funzionare principalmente come una sostanza chimica di anticipazione – l'anticipazione che qualcosa di buono accadrà. Quando la dopamina viene rilasciata, crea il cervello per fare qualcosa, un po 'come un iniettore di carburante per l'azione. Senza la dopamina, la persona si ritira in uno stato di inerzia. Pensa alla malattia di Parkinson.

Quindi, la mossa della Fed, piuttosto che stimolare il mercato, potrebbe avere l'effetto opposto e fermarlo.

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Spero di no.