Creare la prossima crisi finanziaria

Ne parliamo e facciamo gesti per ridurre le emissioni, ma in sostanza siamo immobilizzati. Il nostro sistema finanziario è istituito per dare un potere immenso agli interessi speciali, le banche e le imprese di investimento che hanno reclutato squadre di lobbisti e speso miliardi in campagne politiche per proteggere il loro modo di fare affari. Di conseguenza, non possiamo proteggerci dai pericoli a lungo raggio posti dalla loro insistenza nell'emettere prestiti sostenuti da attività inadeguate.

Le banche sono ancora troppo grandi per fallire. I limiti alla speculazione sono inadeguati. La porta girevole tra legislatori, legislatori e commercianti sta girando. Un problema chiave ora è la dimensione degli acconti richiesti per chi acquista case. Come ha spiegato Peter J. Wallison dell'American Enterprise Institute: "Se l'acconto richiesto per un mutuo è del 10 percento, un potenziale compratore domestico di $ 10.000 può acquistare una casa da $ 100.000. Ma se l'acconto è sceso al 5%, lo stesso acquirente può acquistare una casa da $ 200.000. L'acquirente sta assumendo più rischi prendendo in prestito di più, ma può permettersi di fare più offerte. "Può permetterselo, cioè finché l'acquirente guadagna abbastanza per effettuare i pagamenti.

"In altre parole," continua Wallison, "i bassi standard di sottoscrizione – in particolare i bassi acconti – spingono verso l'alto i prezzi delle abitazioni, rendendoli meno abbordabili per gli acquirenti a reddito basso e moderato, inducendo anche i potenziali proprietari di casa a correre più rischi".

Allora, chi è a favore di questa pratica rischiosa? Quasi tutti si scopre. Le banche e le società di mutui piacciono perché significa più affari per loro. Agli sviluppatori immobiliari piace perché possono vendere più unità. E ai potenziali proprietari di casa piace perché ci sono meno ostacoli nel modo di realizzare i loro sogni, anche se non sono realistici nel concederli.

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Ma possono facilmente finire per essere i perdenti in questo schema: "I perdenti, come abbiamo visto nella crisi finanziaria, sono mutuatari di mezzi modesti che sono attirati in accordi di finanziamento che non possono permettersi. Quando il risultato è preclusione e sfratto, uno degli obiettivi centrali della proprietà della casa – la creazione di equità – è annullato. "

E se questo accade abbastanza spesso, abbiamo una situazione come la bolla del credito – e l'eventuale incidente – del 2008.

È improbabile che ripeteremo quella debacle specifica. Tutti ora sono consapevoli del fatto che i mutui ipotecati sono stati accidentalmente abbattuti che hanno fatto crollare Lehman Brother e quasi distrutto AIG. Questa volta sarà qualcos'altro, qualche pericolo meno pubblicizzato.

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Quando i banchieri sono presi dalla frenesia di fare soldi, i loro occhi sono puntati sulle opportunità di fronte a loro e sulla concorrenza che devono affrontare da altri banchieri. Trascurano facilmente i segnali di pericolo. Inoltre tendono a sovrastimare la propria intelligenza e abilità in quanto spesso c'è un vantaggio competitivo nell'essere spigliati e sicuri di sé. Nessuno sta dicendo loro di "stare attenti".

Ma il mondo finanziario deregolamentato, politicamente potente, troppo esteso e iper-competitivo è molto meno sicuro di quanto possa apparire e detiene il potenziale per molti perdenti.