Bitcoin e altre valute cripto possono appartenere al boom delle dot-com, e molto prima mania come la bolla del Sud del Sud e la mania dei tulipani. Per comprendere le manie dell’investimento, dobbiamo considerare la questione più generale delle delusioni di massa che vanno dallo sciovinismo militare alla religione.
La psicologia dell’illusione popolare
Tutte le guerre sono spaventose in retrospettiva, ma sono generalmente avviate in uno stato d’animo di ottimismo irrealistico. Ci si potrebbe chiedere perché la Germania abbia improvvisamente cambiato l’amara sconfitta della prima guerra mondiale nella ricerca euforica dei nazisti per il dominio globale nella seconda guerra mondiale.
Per quanto complessa potesse essere la risposta, non poteva accadere che non fossero posseduti da un irrazionale ottimismo condiviso simile a quello che anima le manie dell’investimento, le rivoluzioni politiche e i movimenti religiosi.
Ingredienti condivisi
Sebbene ci siano molti tipi di manie di massa e delusioni di gruppo, tutti condividono alcuni attributi psicologici di base. Per cominciare, comportano un pensiero unilaterale. I veri credenti ignorano tutti i tipi di prove contrarie. Nel caso di manie di investimento, per esempio, gli appassionati considerano solo la possibilità di guadagno. Immaginano che il valore del loro investimento possa solo aumentare.
È interessante notare che individui molto intelligenti sono altrettanto vulnerabili all’euforia delle bolle come chiunque altro. Altrimenti individui razionali e scettici, come Mark Twain, rischiano di perdere le loro camicie nell’esuberanza irrazionale del mondo degli investimenti.
Isaac Newton, a volte considerato l’intelletto più brillante del suo tempo, investì nella bolla del mare del sud – un gioco altamente speculativo sulla promessa di profitti futuri in terre lontane.
Le persone hanno investito in tali titoli quasi senza conoscenza di ciò che stavano acquistando, e nessun modo di mettere un valore sull’investimento – piuttosto come le criptovalute di oggi. Gli investitori sono guidati esclusivamente dalla consapevolezza che il prezzo di mercato è in aumento.
Quella sorta di irrazionalità porta ad alcune bizzarre equivalenze. All’apice della “tulip mania” (1636-1637), per acquistare una casa fu usato un raro tipo di lampadina. Nel boom delle dot-com, le aziende con ricavi inferiori a un negozio d’angolo avevano valutazioni di mercato di miliardi di dollari.
La mancanza di scetticismo è una caratteristica distintiva dei sistemi di credenze religiose, e credendo che le affermazioni del fondatore di Mormon, Joseph Smith, un truffatore condannato (1), è equivalente all’acquisto di titoli da parte di truffatori professionisti che traggono profitto da tipo Sud-Mare schemi di investimento.
Un delirio condiviso da molti può essere altrettanto potente delle delusioni di psicotici. In effetti, ci sono prove che siamo tutti vulnerabili ad accettare le nozioni semplicemente perché sono ampiamente accettate nella nostra cerchia sociale, un fenomeno etichettato come “prova sociale” (2).
Questo è vero anche quando quelle idee violano tutto ciò che sappiamo su come funziona il mondo reale. Ad esempio, la Bibbia attribuisce a Gesù la capacità di camminare sull’acqua contrariamente al normale funzionamento della gravità. Forse, l’attributo che unisce le delusioni sociali più di ogni altra cosa è l’intensità dell’investimento emotivo che evocano.
Pelle nel gioco
Uno degli aspetti più notevoli delle manie di investimento e di tutte le altre euforia di massa è la portata dell’impegno personale dei veri credenti. Abbiamo tutti ascoltato aneddoti di reclute di culto che donano tutte le loro proprietà all’organizzazione, di solito con la forza di convinzione su qualche improbabile ricompensa, come l’ormeggio su un’astronave per sfuggire alla distruzione del pianeta terra (2) o essere uniti in l’aldilà con coloro che amiamo.
La forza della convinzione va di pari passo con gli ingenti investimenti in termini reali. Questa relazione si sviluppa in modi complessi perché investire un grande affare in qualche sistema di credenze, o mania di investimento, aumenta la forza della fede di una persona nell’idea euforica di profitti infiniti o felicità eterna.
I partecipanti non solo investono generosamente, e incautamente, sono anche investiti emotivamente. L’illusione di massa diventa un punto focale delle loro vite.
Gli appassionati di dotcom hanno passato molto tempo a osservare le oscillazioni del loro investimento preferito. Il trading in e out di questi titoli ha dato il via ad uno stile di vita noto come day trading.
In tutte le manie di investimento, il processo decisionale umano è più debole. Quelli di noi che vedono gli umani come creature ben adattate ai loro ambienti, come altre specie, sono rimasti a grattarsi la testa.
La vulnerabilità umana alle delusioni di massa
Professare la credenza nell’idea che un bulbo di tulipano sia prezioso come una casa è una strana escursione nella follia. Tuttavia, c’era un mercato dei bulbi di tulipano e i prezzi di mercato incoraggiavano valutazioni così ridicole. Il vero valore di Bitcoin è attualmente sconosciuto, ma il valore di mercato è aumentato più rapidamente nell’ultimo anno rispetto ai tulipani. Se questa è una vera bolla di investimento, i prezzi diminuiranno tanto quanto aumenteranno.
I difensori della razionalità del mercato potrebbero indicare il fatto che le lampadine a strisce molto apprezzate erano estremamente rare e difficili da ottenere. Un’argomentazione analoga viene fatta sull’oro, le pietre preziose e le criptovalute (che vengono “estratte” partecipando a reti di blockchain che sono costose perché consumano enormi quantità di elettricità all’incirca equivalenti al valore corrente dei Bitcoin).
Qualunque sia la ragione per cui i partecipanti al mercato propongono, il rischio è chiaramente estremo. È interessante notare che i rischi sono sempre ben noti molti mesi prima che si verifichino incidenti. Gli avvertimenti su Bitcoin sono diventati sempre più intensi nell’ultimo anno, un periodo durante il quale il suo valore è aumentato di quasi 20 volte. Invece di incoraggiare lo scetticismo, il mercato ha incoraggiato i partecipanti a correre rischi sempre maggiori.
La convalida sociale aiuta i trader a credere in una tesi di investimento approssimativa e si sentono dei geni quando la loro criptovaluta acquista valore.
Gli psicologi sociali scoprono che le persone prendono decisioni più rischiose quando operano come gruppo e alcuni elementi del pensiero di gruppo precedono azioni militari disastrose come il fiasco della Baia dei Porci.
Guardando al lato positivo, sentirsi bene con le decisioni rischiose potrebbe aiutarci a sentirci uniti come gruppo. Comunque un evoluzionista potrebbe razionalizzarlo, la follia delle folle è abbastanza reale. È stato visto molte volte in precedenza nei culti di fine del mondo, nelle religioni messianiche e nell’estremismo politico, così come nelle manie di investimento, negli schemi di Ponzi e nelle bolle del mercato.
Potremmo non apprezzare la trama, ma, almeno nell’arena degli investimenti, sappiamo come andrà a finire la storia.
Riferimenti
1 Hitchens, C. (2007). Dio non è grande: come la religione avvelena tutto. New York: dodici.
2 Cialdini, R. (1988). Influenza: scienza e pratica (2 ° ed.). Glenview, IL: Scott Foresman.