Cattive decisioni di investimento?

Esistono molte decisioni di investimento comuni che ostacolano la creazione di ricchezza. Molti investitori mancano di diversificazione nei loro portafogli e quindi corrono più rischi del necessario per il loro rendimento conseguito. Gli altri investitori commerciano troppo e perdono denaro dalle commissioni, dagli spread denaro / lettera e dai pregiudizi emotivi che vengono migliorati. Questo pregiudizio viene spesso chiamato "eccesso di sicurezza". Un terzo comportamento comune è chiamato effetto disposizione. Qui, gli investitori sono troppo veloci per vendere posizioni vincenti e tendono a tenere i perdenti troppo a lungo. Gli investitori soffrono anche di pregiudizi domestici (investendo troppo vicino a casa) e inseguono alti rendimenti.

Non tutti fanno questi errori. Cosa fa sì che alcune persone commercino in modo troppo sicuro mentre altre no?

Due economisti finanziari esaminano questa domanda, Henrik Cronqvist e Stephan Siegal. Vogliono determinare il ruolo che la genetica gioca nei pregiudizi degli investimenti. La loro analisi è intelligente. Usano il registro svedese dei gemelli di oltre 30.000 persone e dati sui loro comportamenti di investimento. Si noti che i gemelli identici condividono il 100% dei loro geni, mentre i gemelli fraterni condividono solo la metà.

I pregiudizi di investimento possono essere dovuti alle caratteristiche socioeconomiche di una persona, come età, sesso, istruzione, ricchezza, ecc. Inoltre, le decisioni potrebbero essere influenzate da geni, fattori ambientali comuni (come crescere nella stessa casa) o esperienze specifiche individuali. Dopo aver tenuto conto dei fattori socioeconomici, i professori determinano la parte della variazione della decisione di investimento non spiegata in un errore di investimento da geni, ambiente ed esperienze.

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Scoprono che le caratteristiche socioeconomiche spiegano molto poco. Per la decisione di diversificazione, la socioeconomia spiega solo il 13%, mentre spiegano l'1% per il pregiudizio della casa. La varianza non spiegata trovata è mostrata nel grafico.

Si noti che i geni sembrano spiegare fino al 45% dei pregiudizi decisionali nella diversificazione e nella distorsione della casa. I geni spiegano rispettivamente il 30%, il 27% e il 25% delle prestazioni, dell'effetto di disposizione e dell'eccesso di sicurezza.

L'ambiente comune spiega molto poco.

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Le esperienze di un individuo spiegano la maggior parte delle decisioni di investimento.

Pertanto, la maggior parte delle decisioni di investimento prese sono spiegate sia dalla genetica ereditaria che dalle esperienze individuali. Tuttavia, è sorprendente quanta genetica giochi un ruolo. Quindi scegli saggiamente i tuoi genitori!

Fonte: Henrik Cronqvist e Stephan Siegel, 2014, "La genetica dei pregiudizi di investimento", Journal of Financial Economics 113, 215-234.