Il recente disastro commerciale ad alta frequenza di Knight Capital porta a casa il pericolo di trasformare le decisioni chiave nei computer.
Un recente rapporto cita la ricerca del Prof. Frank Zhang della Yale University e altri esperti che hanno dimostrato che "Il trading ad alta frequenza è correlato positivamente con la volatilità dei prezzi delle azioni ed è
1. Più forte durante i periodi di alta incertezza del mercato;
2. Più forte tra gli stock con elevate posizioni istituzionali; e
3. Più forte tra i primi 3.000 titoli nella capitalizzazione di mercato. "
In altre parole, non è solo super veloce, si rivolge anche a settori del mercato eccezionalmente ampi. L'alta velocità e l'alto volume si combinano per amplificare le oscillazioni nel mercato. Ciò lo rende particolarmente pericoloso quando va male, quando glitch e bug distorcono le sue "scelte".
Secondo i critici, il problema non è solo tecnologico. Inoltre distorce i mercati. Concentrandosi su piccole differenze e anomalie nei corsi azionari, dove tale amplificazione può generare profitti enormi, distoglie l'attenzione degli investitori dalle prospettive di crescita a lungo termine. Se l'utilità sociale dei mercati è che inviano denaro dove sarà utile per sottoscrivere nuovi prodotti e servizi, HFT sottrae questa giustificazione al servizio dei guadagni a breve termine. I paesi in via di sviluppo soffrono e gli investitori ora non vogliono aspettare per ottenere i loro profitti.
Ma forse il pericolo più significativo è che HFT amplifica anche la divisione tra i ricchi e il resto di noi. "Qui è dove vengono fatti tutti i soldi", secondo William H. Donaldson, ex presidente e amministratore delegato della Borsa di New York. "Se un singolo investitore non ha i mezzi per stare al passo, è in grave svantaggio." In effetti, ci siamo mossi verso un mercato finanziario globale a due livelli composto da giocatori di arbitraggio ad alta frequenza che guadagnavano "di prima classe" "accesso ai viaggi e privilegi mentre tutti gli altri sono stati relegati allo status di" classe economica ". (Vedi" Potrebbe velocizzare il commercio di luci scatenare la prossima crisi sistemica? ")
Il rapporto preparato da The Asymmetric Threats Contingency Alliance a Londra riassume il problema: "Gli investitori sono stati sostituiti da macchine che commerciano titoli non basati su decisioni di valore intrinseco ma su piccoli margini di trading e algoritmi basati sul prezzo. Gli operatori ad alta frequenza hanno preso il sopravvento in un periodo incerto in cui c'è già troppa paura e dubbi sulle prospettive economiche future e sull'esposizione della ricchezza ai mercati finanziari globali ".
Nella storia originale, la creazione del Dr. Frankenstein alla fine fu distrutta perché soffriva di solitudine, una conseguenza non intenzionale del fatto che il suo cervello fosse abitato da un corpo umano. Il suo fondamentale bisogno umano di contatto continuava a guidare le sue azioni, ma i suoi approcci spaventavano gli abitanti del villaggio che si sollevarono contro di lui. Una storia che si adatta meglio a quello che è successo a Knight Capital è "The Sorcerer's Apprentice", in cui l'apprendista capisce come ottenere una scopa per fare le sue faccende, ma non sa abbastanza per farlo smettere. Ha trovato un sostituto per fare il suo lavoro, ma ha perso il controllo.
I banchieri dietro HFT vogliono anche minimizzare lo sforzo umano e massimizzare il guadagno. Non sono pigri, ma non hanno ancora trovato un modo per chiudere i loro programmi quando sono impazziti.
